Les prix du pétrole et des denrées alimentaires augmentent, tout comme les salaires. L’inflation n’est pas encore vaincue

La lutte contre la forte hausse des prix déclenchée par la pandémie et la guerre en Ukraine a été longue et douloureuse, les banques centrales augmentant les taux d’intérêt à un rythme effréné pour tenter de freiner l’inflation.

Certains – comme la Réserve fédérale américaine et la Banque centrale européenne – ont commencé à signaler qu’ils mettraient bientôt fin à leur cycle de hausse des taux, et les investisseurs ont été trop impatients d’annoncer la fin de la campagne, ce qui a fait grimper les actions.

Mais leur optimisme est peut-être déplacé. Les prix du pétrole et des produits alimentaires ont bondi ces dernières semaines et les salaires continuent de croître fortement dans certaines des plus grandes économies mondiales. La bataille pour faire baisser l’inflation est loin d’être terminée.

"Il serait insensé pour n'importe quelle banque centrale de crier victoire", a déclaré à CNN Randall Kroszner, ancien gouverneur de la Réserve fédérale américaine et aujourd'hui professeur d'économie à la Booth School of Business de l'Université de Chicago.

"Nous avons vu l'inflation baisser, mais nous devons vraiment veiller à ce que cette baisse soit durable."

L’inflation dans le monde a commencé à s’accélérer fin 2021 avec la réouverture des économies après la pandémie. La hausse des prix s'est ensuite accélérée après l'invasion à grande échelle de l'Ukraine par la Russie en février de l'année dernière, alors que les prix mondiaux des produits alimentaires et de l'énergie montaient en flèche.

L’inflation globale a fortement ralenti ces derniers mois. Aux États-Unis, les prix à la consommation ont grimpé de 3 % en juin – une légère hausse par rapport au sommet de 9,1 % atteint un an auparavant. Les données attendues jeudi devraient montrer que l'inflation américaine a atteint 3,3% en juillet. Parmi les 20 pays partageant l’euro, les prix à la consommation ont augmenté de 5,3 % en juillet, soit exactement la moitié du niveau d’inflation record atteint en octobre de l’année dernière.

L'inflation a été plus élevée et plus persistante au Royaume-Uni, s'établissant à 7,9 % le mois dernier, en baisse par rapport aux 11 % enregistrés en octobre, un sommet depuis 41 ans.

Les principales banques centrales ont augmenté leurs taux d'intérêt à un rythme record au cours des 18 derniers mois dans le but de freiner la hausse des prix, même si la campagne de resserrement a nui à leurs économies. Un soi-disant « atterrissage en douceur » – une inflation plus faible mais sans véritable récession – semble être en vue aux États-Unis et au Royaume-Uni. Certains signes indiquent également qu’une légère récession dans la zone euro pourrait déjà être terminée.

Même si les banques centrales devraient rester « vigilantes », selon Kroszner, il ne voit pas « l'inflation revenir aux sommets que nous avons vus l'année dernière », car certaines de ses forces motrices, notamment les goulots d'étranglement de l'offre et les dépenses importantes, par les gouvernements pendant la pandémie - ne sont plus en jeu.

Alors pourquoi certains prix augmentent-ils à nouveau ?

Les prix mondiaux du pétrole ont grimpé en flèche ces dernières semaines. Le prix du pétrole Brent, référence mondiale, a grimpé de 16 % depuis son plus bas de fin juin. Les contrats à terme West Texas Intermediate, la référence pétrolière américaine, ont augmenté de 19 % au cours de cette période.

Richard Bronze, co-fondateur du fournisseur de données Energy Aspects, a déclaré à CNN qu'il s'attendait à ce que les prix du pétrole brut continuent de « continuer à grimper » en raison des réductions de production des principaux exportateurs, d'une demande mondiale meilleure que prévu et de stocks mondiaux relativement faibles. les niveaux.

"La demande, même si elle n'est pas grande, se porte mieux que ce que beaucoup d'entre nous prévoyaient au début de l'année", a déclaré Bronze. "Nous ne sommes pas tombés dans une récession grave, et la demande des consommateurs pour des choses comme les vols et les voyages, ainsi que pour les choses qui font réellement augmenter la demande de pétrole, résistent bien."

Mais il a ajouté que les prix du pétrole « n’augmentent pas au même rythme ni aux mêmes extrêmes » que l’année dernière.

Pourquoi les prix du pétrole sont à leur plus haut niveau depuis avant l’invasion de l’Ukraine par la Russie

L'Agence internationale de l'énergie prévoit que la demande mondiale de pétrole augmentera cette année pour atteindre un niveau record de 102 millions de barils par jour en moyenne. Mais la production mondiale de pétrole devrait atteindre 101,5 millions de barils par jour, a indiqué l'agence dans un rapport le mois dernier.